本日市况真跌还是假摔下周机构一致看好10大金股3

本日市况:真跌还是假摔下周机构一致看好10大金股

[第01页][第02页][第03页][第04页][第05页][第06页][第07页][第08页][第09页]

[第10页][第11页][第12页][第13页][第14页]

金禾实业（002597）:技术领先的甜味剂市场龙头

产品线由基础化工延伸至精细化工,现已成为食品添加剂细分市场龙头。公司主要从事基础化工产品和精细化工产品的生产、研发和销售;基础化工为公司主要业务,1H15收入占比近84,毛利占比约65,产品包括硝酸、三聚氰胺、液氨、碳铵等;精细化工为公司延伸业务,产品包括安赛蜜(人工合成甜味剂)和甲、乙基麦芽酚(香精香料),两类产品产能均位居全球第一,其中安赛蜜产能为9000吨,占全球产能的39,甲、乙基麦芽酚总产能为4000万吨,占全球产能的40。2014年公司实现收入32.1亿,同比增长8;归母净利润1.7亿,同比增长13.9。

前3季度收入同比下落,利润在毛利率提升带动下实现较快增长。公司2015年前3季度实现收入23.7亿/-1.4;归母净利润1.6亿/ 24.2,EPS为0.29;单三季度收入7.8亿/-5.3,归母净利润4588万/ 7.1,EPS为0.08。受宏观经济不景气影响,公司基础化工产品需求下落,部份产品价格也出现下落,致使主营业务收入下滑;精细化工产品价格稳中有升,销量也有增加,整体保持较好的增长趋势,市场份额提升。前3季度公司销售毛利率为16.21,同比增加1.65pct,我们认为主要是由于1)主要大宗化学原料价格延续走低;2)精细化工产品价格稳中有升;3)公司通过加大技改投入、技术创新增进生产效力提高,下降了生产成本。毛利率的提升带动净利润同比增长24.2,净利率同比提升1.79pct至6.49。

健康关注日趋提升,高效安全甜味剂市场前景广阔。当代社会,随着生活节奏加快、压力变大,我国愈来愈多的人处于亚健康状态,糖尿病、肥胖、人口老龄化等问题愈发突出,在这样的背景之下和随着居民消费水平的提升,人们对健康的关注度日益提升,并愈发要求食品具有健康属性。与蔗糖相比,甜味剂不但能够赋予食品甜味,还具有热量低、升糖指数低、不致蛀牙等特性,因此愈来愈被广泛应用于食品生产中。糖精、甜蜜素、阿斯巴白癜风能不能彻底治好甜、安赛蜜、3氯蔗糖、纽糖、甜菊糖是最主要的甜味剂,其中考虑到价甜比和安全性,安赛蜜和3氯蔗糖优势更加突出,市场前景广阔。

研发技术优势突出,3氯蔗糖产能建设有序推动,实现甜味剂产品多化。我们认为公司最突出的竞争优势在于技术,先进的技术有助于提高生产效力、下降单位成本,从而在竞争中处于强势地位,这在安赛蜜的竞争中得到了很好的体现:公司通过技术研发,将产品收率由40提升至80,显著高于竞争对手,这使得公司在剧烈的价格战中能够保持盈利,而竞争对手却相继被淘汰。目前安赛蜜市场竞争环境已显著改良,产品价格稳中有升,公司一家独大,可充分受益于行业的量价齐升。另外,公司年产500吨的3氯蔗糖项目有望明年一季度投产,甜味剂产品线进一步丰富。海通证券

[第01页][第02页][第03页][第04页][第05页][第06页][第07页][第08页][第09页]

白癜风有什么症状[第10页][第11页][第12页][第13页][第14页]